受连续两次较差的非农数据的影响，国际黄金市场出现了强势的反弹。国际金价自1月初打到1182.80的低点后一路上扬，周K线的重心正在缓慢抬高。短线反弹有望延续。

在美联储主席发表的声明中，新任美联储主席耶伦首次发表了其对美国货币政策的看法。除了强调货币政策的连续性以外，还强调了美国劳动力市场复苏“远未完成”。笔者认为，这就直截了当的提醒我们，美联储6.6%的失业率夸大了劳动力市场的改善，因此，低利率在一段长时间内是改变不了的。即使他们认为前瞻指引有效，不会停止缩减QE的决定，但依然会继续维持宽松的货币政策则暗示了目前美国经济的深层现状。据此分析，金价上涨动力依然十分强劲。

此前，国际大宗商品价格经历了连续三年的下挫，借美联储去年年底开始退出量化宽松之际出现反弹，本周全球大宗商品价格创自12月来新高。商品市场正试图向上突破，并且涨势开始超过标普500指数，两者的关系或进一步逆转。 那么从商品、股市、债市之间的周期性关系中我们可以看出，当股市开始摇摆，而商品却在坚定上涨的时候，这对预示着今年后续的走势将是十分的喜人。

而在贵金属方面继续由矿企股带领，反弹力度强劲。笔者考察了黄金和黄金股的表现中了解到，金价自2011年高点下跌了近40%的这段时间里，黄金股下跌却达到了70%。从历史上看，大部分时间里，黄金股的表现要优于黄金本身，而在近5年内黄金的表现持续优于黄金股，这种优势有继续持续的可能。那么根据周期性关系推测，贵金属市场特别是重要的避险产品黄金将走出一波利好行情。

对于此次国际黄金市场出现的反弹，主要受到美国两次较差的非农数据的影响，而且行情的走势也是完美切合，如若三月份的会议结果令消息继续走差，则可以断定未来金价将有新一轮的上冲空间。笔者认为，虽然美国公布的经济数据较差，但是我们要看到美国为了维护本国的美元强势地位不会轻易让美元贬值，那么接下来美国是否会对数据的发布进行考量将直接影响到给市场传出的准确信号。长期来看，美国的根本利益不容侵犯，但在美国经济复苏满目疮痍，非农数据尽显新低的背景下美联储也无能为力。这将短暂的给予黄金价格上涨提供强有力的支撑。