国际黄金在九连阳后终于迎来了首次调整。昨日，黄金下跌7.3美元，跌0.55%，最终录得1321.50美元/盎司。最低下探至1312.75美元/盎司，触碰了5日均线。但随后伴随着美国不利经济数据的发布，金价得以回升，最终录得了一根下影线略长的阴线。白银走势与黄金相似，均呈V型走势，只是随后反抽的力度更大，最终录得21.93美元/盎司，日内上涨0.26美元，涨1.19%，K线形态为一根带长下影线的阳线。

昨日，英国方面公布的1月CPI年率上升1.9%，月率下降0.6%，均不及预期，核心CPI上升1.6%，为2009年6月以来最低。这给予了英国央行继续维持低利率的理由，也打压了英镑汇率。同时，德国和欧元区2月ZEW经济景气指数分别降至55.7和68.5，均低于前值和预期，数据的疲弱亦打压欧元。这致使黄金在傍晚时分滑落至日内低点。但随后美国公布的经济数据表现不佳，令黄金得以提振。

首先是纽约联储公布的2月纽约联储制造业指数自前月20个月的高点滑落，仅+4.48，大幅低于预期和前值，其次，2月NAHB房产市场指数降至46。这是NAHB数据最近九个月以来首次跌破50这一荣枯分水岭，并创2013年5月份以来最低。从美国近期一系列疲弱的经济表现来看，这两项数据的不佳表现并不令笔者感到意外。虽然有人认为房价的走势不同于建筑业，也许不会受到严寒天气的冲击，但价格本身反映了供需变化。房价的下降在一定程度上说明买房的需求在减小。而买需的减少的原因可能更要追溯至消费者收入的减少或者是房贷利率高企的影响。因此，笔者认为虽然美国经济复苏走软的现状摆脱不了严寒天气的负面影响，但也许严寒天气的背后更有隐情，美国经济复苏中还存在着天气无法解释的问题。总之，这已经令投资者开始怀疑美联储能否继续坚持缩减购债的步伐。美联储的政策前景再次蒙上了迷雾，而明日凌晨即将公布的美联储1月会议纪要和三位联储高官的讲话或许可以为投资者拨云见日。从目前联储官员一致同意缩减QE的态度来看，官员可能会继续为缩减QE的政策辩护，金银或将承压。但如果晚间公布的美国新屋开工和营建许可再次走差，无疑会使其说辞变得苍白无力。金银近期仍可从严寒笼罩的美国经济中受益。

从技术上来看，国际金价在练就九阳神功后，昨日首次回调。但在5日均线处得到支撑，上涨动力仍在。今天日内仍有重要数据和消息公布，预计仍将对行情造成打压。从黄金4小时图看，RSI指标开始向50下方移动，MACD的红色动能柱也将消失殆尽，快慢线将向0轴下方运行，金银的回调预计将延续。建议投资者仍以回调做多为主。黄金关注上方1335-1338美元的阻力，下方支撑可看1308美元、1295美元。白银近期比黄金更具投资价值，可关注上方22.0-22.3美元的阻力，下方支撑见21.5美元、21.2美元。