美国黄金昨收1293.8美元每盎司，日涨2.1美元，今日早盘窄幅震荡。白银昨收19.479美元每盎司，日涨0.102美元，今日早盘窄幅震荡。

五个交易日以来，美国金价日价格变动均不及3美元，而即便其盘整区间日益缩窄，市场却仍然难以产生突破。本周以来，联储会议纪要、印度央行放宽进口限制以及中国数据均未能令黄金产生突破，而在目前美国黄金价格水平上的持续盘桓，则很可能是为下一波大趋势积蓄能量。

在美联储3月更新前瞻指引方法后，整体金融市场波动性均有所降低，然而这并不代表市场会长期停滞于某个水平。开年以来，黄金在两个半月时间内快速反弹，至今仍保留了大部分战果，而随着美国经济的回暖与乌克兰危机对市场的影响逐渐消散，我们将继续我们中长期看空的大方向。

中期内，主要风险来自于中国经济的滞缓可能产生的避险需求，但如果国内债务出现链式违约，相当数量的黄金亦可能从贸易融资抵押品循环中得到释放，因此中国方面如出现危机，对金价的影响方向亦须考察具体情况。

短期内，我们仍将留意乌克兰局势的进一步发展，乌克兰大选将于本周日进行，这意味着本周日前后将是一段敏感期，届时亲俄独立分子很可能会与乌克兰政府军爆发更大规模的冲突。另外俄罗斯亦可能进一步对乌当局及西方施压，特别是在刚刚与中国签署了价值4000亿美元的天然气合同后。或许与克里米亚不同，俄罗斯目前没有什么出兵直接干涉的动机，但其通过国有天然气公司Gazprom对乌克兰的施压同样是乌克兰新政府无法承受的。Gazprom日前宣布，如乌克兰不清缴欠款，将于6月3日对乌克兰断气。

从技术上看，黄金下方的支持位大约位于1287左右，而上方50日均线1302则依然发挥着阻力作用，如目前的三角形态进一步延续，将于下周末到达顶点。

黄金现报1293.70美元每盎司，早盘下跌0.10美元。白银现报19.461美元每盎司，早盘下跌0.018美元。