本周四，一年一度的杰克森霍尔全球央行年会将在美国召开，为期三天。各国央行大佬、银行家、经济学家将云集提顿山脉脚下就未来全球货币政策展开讨论。这其中尤以美联储、欧洲央行与英国央行备受市场瞩目，其货币政策走向不但将定调后市金融市场格局，也将为金银走势指明方向，金银在震荡良久之后有可能迎来破冰行动。

美联储：释放多少“鸽声”

美国劳动力市场的真实复苏状态关联着美联储未来货币政策的走向。本次会议的主题恰是“重估劳动力市场状态”。这对于以研究失业率问题出道的经济学兼美联储主席耶伦来说可谓是“正对胃口”。

最新一期的美国JOLTS报告显示，美国空缺职位数量达到467万，创2001年以来最高水平，而美国非农就业水平也已经连续6个月位于20万人之上，7月美国失业率已经降至6.2%，对此，耶伦将作何解释？笔者认为，耶伦将一如既往地着眼于薪资增速缓慢、长期失业人口过多等问题而坚称美国劳动力市场远未复苏乃为大概率事件。虽然这不足以改变美联储收紧货币政策的决心，但市场仍将仔细咀嚼寻味耶伦的每一句话。如果市场从耶伦的言辞中嗅出的鸽派信号大于预期，则对金银构成短线利好。

欧央行：欧版QE出台时间

除了耶伦，德拉基的讲话为市场另一关注点。上周，德国法国经济增长不及预期，且德国8月ZEW经济景气指数滑落至一年半最低水平，令德国央行在8月月报中发出了迄今为止对经济最严重的警告：“地缘政治紧张局势可能妨碍德国下半年经济复苏！”

种种迹象表明，俄罗斯与欧盟之间在经济制裁问题上的剑拔弩张，已经影响到了欧元区的经济复苏，而来自欧洲经济火车头的警告已经为欧元区经济复苏敲响了警钟。最新公布的欧元区二季度GDP零增长愈发加剧了欧元区陷通缩困扰的预期，虽然欧洲央行6月祭出了包括负利率在内的一揽子宽松措施，但目前来看尚难以调动欧洲银行业放贷的热情，欧元区仍挣扎着通缩陷阱的边缘。

这样一来，欧版QE无疑会成为众矢之的。德拉基是否会在此次会议上就欧版QE做明确表态，无疑值得市场期待。可以预见的是，如果欧版QE最终成行，长期来看利好金银。

英央行：加息或将暂缓

作为本轮全球经济复苏中的领跑者，本来最有可能率先加息的英国却也遭遇了不少“变数”。自卡尼出任英国央行行长以来，失业率、通胀率轮番上阵作为加息指标，而后均被卡尼所抛弃，“不靠谱男友”之名果然并非浪得。现在卡尼又提出了“薪资”这一新指标，英央行似乎在向美联储看齐。

卡尼此举也实属无奈，不断高涨的房地产泡沫一旦被捅破，后果难以设想。一动不如一静，英央行很可能不会率先加息，而是跟随美联储货币政策的步伐。而最新公布的英国7月CPI和零售物价指数均弱于预期，也让英央行压力倍减。英央行的宽松政策预计将继续维持。

后市研判

目前，美国经济良好的复苏势头乃美国黄金上行之路最大的障碍，地缘政治则犹如一颗定时炸弹，随时可能引爆贵金属市场，金银整体上陷入了一种“上冲缺动力，下跌有支撑”的上下两难的局面。

技术上看，近期美国黄金价格一直在1280-1320美元之间的区间震荡，方向不明。但目前价位更偏向于在周线图中形成的对称三角形下轨附近运行。美国黄金很可能以此次央行年会为契机，突破盘整区间，寻求破冰之旅。

黄金白银延期(huangjintd.com)：2014年8月20日今日国际黄金k线图实时行情播报：现在国际金价报1295.40美元/盎司。