德意志银行(Deutsche Bank)称，尽管目前金价低迷，但从历史数据来看，金价还不够便宜，其合理价格应当是在1000美元/盎司下方的。

该行分析师在报告中表示：“在美国实际利率调整，并且美元上涨还未结束的情况下，市场应当准备好金价再触及新低。”

报告还称从历史数据来看，金价需要低到750美元/盎司的水平才能回到长期历史均值。

目前德意志银行预计今年年底金价的合理水平将在940美元/盎司。这样的预期下，金价的合理价格下跌到了785美元/盎司。

该行将金价和标普500指数以及通胀进行对比，以此来计算出黄金的合理价格。

“要让金价回到1970至2014的平均水平，就需要金价回到935美元/盎司”

报告还成，用美国的PPI和CPI数据来计算，黄金的实际价值远高于历史均值，要回到历史平均水平，用PPI和CPI计算，金价应当分别下跌到725和775美元/盎司。

此外，德意志银行还用G7国家的消费来对比金价。

“从长期来看，G7国家平均的消费者年收入能买入差不多55盎司黄金。而要回到该水平，金价要跌至800美元/盎司。”

正因此，德意志银行认为，黄金价格事实上还不够便宜。

当然，香港黄金市场也并非前景一片看空，德意志银行指出，原油价格的低迷会对美联储升息带来影响，并且会影响通胀，这都可能支撑香港黄金价格。