全球宏观不确定性令机构减仓观望
由于全球宏观不确定性增强及美元指数阶段性走强，机构在黄金仓位上选择减持。10月以来，全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF持仓量累计减少10.64吨，至1258吨，特别是上周，减仓幅度达5.55吨，减仓出现加速迹象。CFTC的持仓数据也显示，10月以来，CFTC黄金非商业净多头总体增加5945手，但低于9月12863手的增幅。
当前，宏观层面不确定较大，特别是大选前，机构持仓策略更为谨慎，加之美元流动性危机再度爆发的概率降低，机构大规模减仓的可能性不大，其对避险资产仍存在配置需求。
后市展望
短期来看，欧美疫情持续升级，叠加大选临近，市场波动加剧，而美元指数企稳反弹，宏观层面对金价形成利空，短线金价技术性破位。在跌破9月的低点之前，仍可采取逢低建仓策略，风险点在于宏观风险事件将加剧行情波动。沪金2012合约下方第一目标看至380元/克。
中期来看，市场避险需求依旧存在，而债务问题背景下美元难以达到反转条件，金价仍有支撑。大选之后，市场焦点将重新转移至财政刺激计划，届时通胀预期升温，金市也将重现风采。
