昨日，伦敦黄金均呈现了的一定的涨幅，但仍未突破关键阻力，黄金1269美元，白银19.9美元这两个重要的阻力关口，在没有重大基本面利好消息刺激的情况料将难以有效上破，所以总体而言，近期的行情还是以窄幅震荡为主。

明日凌晨2:00美联储将公布上次会议的会议纪要，随后的4:10美联储主席伯南克将发表讲话，主题就是我们最为关心的货币政策问题。在上周非农数据意外录得19.5万人的高位的同时，美国劳工部还向上修正了之前的非农新增就业人数，这也使得该数据自今年年初至今月均值已高达20.2万人，这对于美国劳务市场的复苏而言无疑是一个重大肯定。

同时，近期美联储的官员们也纷纷发声表达自己对于劳务市场的肯定看法和乐观展望。诸如旧金山联储主席威廉姆斯表示：美国劳务市场复苏迹象显而易见，并且在未来的一段时间将持续转好，预计今年年底美国失业率将降至7.25%左右，2015年将降至6.75%左右。

强劲的非农数据和美联储内管员的乐观言论无疑推高了市场关于美联储将提前撤出QE政策的猜测，甚至很多机构直接指出，9月将开始削减QE规模，在之前被调查的机构中绝大多数认为今年冬天之前肯定会完成削减。

笔者认为：伯南克明日凌晨的讲话可能会安抚市场关于削减QE的大胆猜测和担忧，也就是说，直接表达或者暗示QE的退出或许要比市场现在所猜测的要晚一些。理由如下：

一．多项经济数据距离美联储的政策目标还有一段距离，以核心PCE这项数据来说，目前其年率自2012年夏天以来，呈现了持续的下滑态势，说明美联储设置的通胀目标并无完全达到，一旦贸然QE撤出，那么将有引致通缩的可能性。

二．美国劳务市场的复苏状况看似强劲，实在外强中干。失业率的改善中，失去工作意愿的人口增加远比新找到了工作的人口做的贡献要大。而且，从就业市场的周期而言，夏季一般是劳务市场最差的时期，7-9月往往是劳务市场的低谷期，在时机不成熟时随便削减QE，可能会导致劳务市场的崩盘，非农新增就业人数出现断头式下跌更是大概率事件。

三．从FOMC的投票成员立场来看，12位委员中只有堪萨斯城联储主席乔治一人是坚定的鹰派，信奉QE经济学的伯南克在其任期内对鹰派可谓是一再边缘化。2011年成功导演QE3爽约转而实施扭转操作，引致金银暴跌的几位鹰派高官则在明年会拿回轮值投票权。相信他们才是终结QE的最强力量。

综上，笔者认为：伯南克明日凌晨的讲话可能会警告市场，美联储退出QE可能并不像他们想的那样快，甚至有可能批评由市场对QE政策前景的无端臆测所引致的金融市场剧烈波动，多位联储官员表示，这已经危害到了美国金融秩序的稳定。开始削减QE的最佳时间节点将是明年年初，完全撤出可能要待明年秋天。若笔者一语成谶，那么伦敦金价格今晚则利多概率较大。

从技术面来看，黄金日线图上的圆弧顶基本构造失败，现在有构造双顶的潜在可能性，但由于风险事件临近，可能今日黄金价格亚盘和欧盘都不会走出太大的行情，风险谨慎偏于谨慎，在这种时候，见招拆招为宜，做过多猜测无益，切忌提前下注。白银相比黄金而言，反弹力度明显不够，RSI也在35一线激烈交战，待伯南克给出货币政策指引后，或许能够突破近期的窄幅震荡区间。

阻力位——黄金：1258/1269/1298；白银：19.35/19.88/20.15

支撑位——黄金：1231/1222/1196；白银：18.65/18.38/18.19