由于美联储加息将削减黄金这类无收益率资产的投资吸引力，加之经济走强使得投资者的避险需求降温，打压金价在上周跌至逾5年半低位。更值得注意的是，自10月中旬以来，全球黄金ETP资产已经遭遇超过65亿美元的巨额赎回。

对于黄金的逆向投资者来说现在入手的时机还不成熟

Marketwatch专栏作家哈尔伯特(Mark Hulbert)20日撰文称，在反向投资分析师看来，接下来几周金价还可能下跌。马克-哈尔伯特(Mark Hulbert)挖掘了市场的技术面情况指出，截至上周四，尽管纽约黄金价格连续下跌九个交易日，但是交易者并没有处于完全看空黄金的情绪中。这意味着现在抄底黄金还显得时间尚早。哈尔伯特表示：“除非黄金投资者的看空情绪明显高于现在，否则逆向投资者会选择耐心地旁观。”

这是因为，反向投资者仍未感受到广泛蔓延的悲观和绝望情绪，这些情绪可以表明价格低点即将出现。这种现象是出人意料的，因为本月迄今为止金价已经下跌了将近50美元，而在一个持续超过四年的熊市中出现这样的跌势，正常情况下应导致趋势投资者集体抛售。

但他们没有这样做，即便有相当大一部分投资者据说正在放弃黄金。在趋势投资者看空情绪比现在更浓重之前，反向投资者都在耐心地观望。

衡量黄金投资者情绪的胡博特黄金简报指数(HGNSI)目前为-30%。尽管这比本月早些时候低了23个百分点，但仍比近年来金价处于明显底部时录得的低点要高。

图表中的两条趋势线显示了过去几年金价低点以及当时的HGNSI水平。注意，黄金明显的下行趋势伴随着同样明显的看涨情绪上行趋势。

9月中旬，市场一度表明“忧虑之墙”正在形成。当时HGNSI跌至-40%，但在纽约黄金价格出现上涨后，看涨情绪大幅加强。不过纽约黄金价格的涨势很快就终止了。