美国黄金的价格波动充分体验了上升的喜悦和下跌的痛苦。其行情走势的前半段运行在充满希望的田野上，后半段则呈现了秋风扫落叶般凄惨的下跌走势；黄金从1073美元到1200美元之间的反弹波段算是告一段落了。

从10月份的行情走势回头想想，投资者不禁要问：本轮行情结束的为什么如此的快？11月份的行情还有没有戏唱呢？

1、10月份行情回落是波动使然

今年8月份黄金分别见底1073美元后，波段的反弹就此开始出现；在经过了反复筑底的恐惧后，随着美联储各种反复讲话拖延加息预期以及数据的表现普遍走弱后，终于带动了美国黄金价格的反弹。

首先，从波段的走势看，3月份黄金开始回落到8月份筑底，期间的下跌走势时常超过了近五年的所有行情；因此，当黄金价格在中国市场遭受大笔抛售被打压下来跌至1073美元的低位时，市场一片看空，所谓必破1000美元的观点。其时，从波段看已经下不去了，此后中国央行开始明确宣布增持黄金储备，此后截至到10月份有过四次增持行动，都是对黄金价格走势起到最大的支持。

第二，在经过季节性因素和波段的运行，从8月底到10月底时间跨度达到3个月之久，从2012年开始这个时间段对于黄金的走势就格外重要，本次调整又逃不脱这个规律。

第三，这一轮反弹到1200美元已经使得黄金多头有了抛售的冲动，整数关心理影响绝对巨大，尤其是反复走低的行情任何整数阻力都是多头心惊胆战和空头肆意沽空的机会；上涨者脆弱的心理显示熊市普遍的运行规律。

因此，10月份后半段行情的下跌虽然来的有些快，但是从节奏和空间的波动看下跌也是大概率的走势使然。

2、基本面因素在11月份的变化

从8月份的上涨到10月底的下跌为止，哪些因素继续会对当前的行情影响，哪些因素又有变化或者影响减轻了呢？

上涨到下跌，基本面的因素有以下几个变化；首先，美国经济数据走软是最大的支持，以非农数据看连续四个月的非农数据均呈现递减的趋势；其次，通胀的波动显然也不理想，无法提供联储加息的先决条件判断。第二，全球经济增长放缓和复苏不问，新兴国家发展缓慢导致需求减弱，油价暴跌也无法提振需求可以看出来投资者忧虑大于乐观。第三，中国增加黄金储备和季节性因素都助推了黄金的上涨。

以上简单总结了支持因素；在11月份这些因素将有不同的变化，也将对当前的行情是否直线下跌还是反复震荡起到影响。

首先，全球宽松浪潮的泛起将限制黄金下幅度的下跌走势；其次，美国的经济数据将对联储的行动构成最大的影响；第三，预计12月份加息是大概率事件，就算是象征性的加息联储也会采取行动，不然会损害联储的信用。第四，从全球最大的黄金ETF的持仓看，出现了连续减持的趋势，尤其是黄金价格跌破了ETF的持仓线，一旦价格运行在持仓下方往往市场将陷入极度的疲软和下跌走势中。

3、11月份行情波动的预期走势

黄金通过前期的反弹上涨后，很明显在1193美元附近形成了较强的阻力，目前的回落一旦失守1100美元的支持，行情则将在年底继续测底震荡。而受到1100到1130美元之间支持的可能性非常大，从技术波浪的调整看，金银在年底前应该还有一浪的上涨存在。

综合10月份的走势看，黄金价格是完成了上升和回落两个波段走势，可谓走势清晰可见。只是留给11月份的行情波动启发则十分复杂，空投资者可以坚定看空，多头或许还存有一丝侥幸；黄金走势强弱分化和金价跌破ETF持仓线是显著的不同，同时，如果美国数据差则黄金在12月份之前还有一搏的可能，总之请不要一片看空，投资者需时刻关注这一点。