美联储加息本身并不主导金价走势
历史数据显示，美元指数从2014年年初一路上涨，到2015年12月美联储首次加息时，反而有所下跌。在此过程中，美元指数和黄金价格呈现鲜明的负相关性。这说明不是加息本身刺激美元指数上升，而是加息之前连续缩减量化宽松以及加息预期在起作用。
过去30年，从未出现美联储宣布上调利率后黄金价格持续下跌的情况，都是振荡或振荡之后继续上涨。比较有代表性的是2004年6月—2006年7月，美联储连续17次上调利率，同期黄金价格缓慢攀升，从400美元/盎司涨到610美元/盎司，涨幅超过50%。此轮黄金价格上涨其实和利率上调关系不大，更多是受未来美国经济可能再次发生危机预期的主导。
2015年12月以来，美联储已经加息4次，而黄金价格并未走出2015年12月以来的新低。可以初步下结论：即便美联储再次加息，黄金价格也不会再创新低，因为市场不认为在特朗普第一个任期内美国经济会一直保持强劲，特别是股市、就业方面。
