本周三，由于美国零售、PPI数据以及美联储褐皮书疲软，弱化了美联储年内加息的预期，受此影响美元指数跌破94关口，国际金价则在早盘短暂的回撤后再度飙升逾20美元，并刷新1190美元/盎司的三个半月高位，为今年5月来首次站上200日均线，实现连续第四日攀升。最后晚间金价收报于1179.80美元/盎司。至此，黄金年初至今收涨。

据目前的消息面看来，黄金还将持续走高的局面。

第一，昨日公布的各项经济数据不佳。素有“恐怖数据”之称的美国9月零售销售增幅不及预期，前值也遭下修。美国商务部的数据显示，美国9月零售销售月率增长0.1%，市场预期增长0.2%，前值下修为持平。同时，美国9月核心零售销售月率下滑0.3%，预期下跌0.1%，前值亦为下跌0.1%。由于昨日公布的美国PPI及零售销售两大数据均表现不佳，不禁令人担心四季度美国经济增长情况。

第二，在本周美联储内部分歧公开化。美联储理事丹尼尔·塔鲁洛和理事莱尔·布雷纳德两名美联储理事明确表态了他们反对在近期加息，在各方对通胀前景意见不一之际，这一表态对美联储主席珍妮特·耶伦采取的姿态提出了质疑。据此，市场普遍认为美联储在今年9月的议息会议上维持利率不变之后、将把当前利率水平保持至明年3月的几率为五成。很少有人预计美联储会在本月议息会议上采取行动，但12月会议的结果变得更加难以预料。因此我们有理由相信，美国经济数据的不佳以及推迟加息的消息会继续推动金银的后续上涨和反弹。

第三，从早期的历史价格统计发现，每年的8月份开始到10月份，金银都会受到季节性因素的支持而大幅上涨。但近两年金价并未出现明显的季节性波动。从一定程度来看，早些时间强势美元的作用依然较大。那么，联储不加息可以说使得金银在当前季节里面的反弹有了希望，也扫清了投资者对于金银能否再度上涨的疑虑。

第四，当前市场的避险情绪加剧。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品分析主管Ole Hansen表示，市场对中国进一步刺激有预期，此外美联储对升息显现出犹豫的迹象，而美元则表现疲软，黄金市场的买家大量回到市场中。买家们开始纷纷购入黄金。这也将进一步推动伦敦金价格上行。

由以上四点，我们可知黄金上行的局面已是势不可挡。接下来让我们来看看黄金下一阶段的关键阻力点位。

从技术面来看，伦敦金突破1月以来下行趋势线和7月以来上行趋势线形成的三角区域大幅上涨，收复关键阻力1165水平(这里是2015年8月高点，1月——7月跌势的38.2%斐波拉契回撤位，同时也是去年底到今年年中形成的一个区间的下限)，若金价收于该水平上方，可能将目标向区间的上限1232水平推进。

黄金目前正在测试200日均线(当前为1176.50美元/盎司)，上方的阻力需要关注55周均线(目前位于1183.50美元/盎司)。黄金目前仍有较强的上行动能，金价或能突破这两个阻力位，上探关键阻力区域1192/1194区域(这里是1月——7月跌势的50.0%回撤位和5月——7月跌势的76.4%回撤位)。黄金收复这阻力区域后的进一步目标位于1218水平(1月——7月跌势的76.4%回撤位)，可能进一步升至前期交投区间(1165——1132)的上限，1230水平附近。