尽管年初以来受避险情绪支撑，伦敦金价始终维持升势，本周又在对美联储决议鸽派预期下刷新近三个月高位的1128美元/盎司，不可谓不强势。不过，在新加坡银行(Bank of Singapore)首席经济学家Richard Jerram看来，眼前的一切都是“浮云”，伦敦黄金价格近期以来升势终将难以持续，市场焦点将重新转向美联储加息，这将打压黄金价格跌至800美元/盎司下方。

黄金将要跌破800

周二，意大利与欧盟执委会达成协议，后者将帮助意大利银行业出售约2,000亿欧元坏账中的一部分，缓解了对该国银行业的担忧。

美联储1月份公布的最新利率决议维持利率不变的，政策声明强调了低迷通胀和全球经济状况，暗示美国经济放缓，且将放缓加息步伐。

“美联储通讯社”Hilsenrath：美联储担忧全球动荡，但不排除3月加息可能。不再有“前景风险均衡”表述是声明中的显著调整，凸显出官员们目前对市场动荡、油价大跌以及中国经济放缓可能的影响存疑，尚不确定是否会推迟加息路径;同时也不排除3月份加息的可能，保持决策灵活性。

纽储行1月利率决议如预期维持2.50%的基准利率不变。政策声明中特别提到“纽元进一步贬值是合适的”、“未来一年可能需要进一步放宽政策，以达到通胀 目标”。

此前行情显示，从今年年初以来，受全球股市动荡、国际原油价格暴跌以及外界对中国经济增速放缓的担忧，市场避险情绪大幅走高，进而推动金价自年初以来大涨5.5%。

然而，在Jerram看来，避险情绪支撑的短期升势难以持续，他表示，“人们将会不再关注市场的波动，而将专注于美联储加息。黄金市场会走低，并且持续很长时间。”

Jerram认为，届时价可能下跌至800美元/盎司下方水平，而只有在未来三四年美联储停止升息后，金价才可能真正上涨。

Jerram同时建议投资者可持有一些黄金来对冲市场波动风险，但坚持认为金价可能会长时间的下跌。

尽管Jerram强调金价未来表现将受制于美联储加息预期，但本周最新公布美联储决议却让市场揣测出了鸽派的论调，再度支撑金价上涨。

周三公布的美联储决议一如预期维持利率不变，但强调正“密切关注”全球经济和金融发展情势，除了之前声明中提及的经济前景风险均衡的措辞，令外界预期国际市场动荡可能会放缓美联储年内加息的步伐。

实际上，从联邦基金利率期货显示的概率来看，市场交易员们预计美联储下一次加息至少要等到今年下半年，同时各个时间节点的加息概率均较会议前有所下滑。